今日報告焦點 2011 年 11 月 25 日
每日投資摘要
2011 年 11 月 25 日
今日報告焦點
美國昨晚感恩節假期，金融市場休市。歐洲股巿則連跌六日，德國總理默
克爾重申不會改變對歐洲央行及歐元區共同債券的立場。英國股巿收報
5,127 點，跌 12 點；法國股巿收報 2,822 點，跌不足 1 點；德國股巿收巿
報 5,428 點，跌 29 點。布蘭特期油每桶升 76 美仙至 107.76 美元。金價於
每盎司 1,700 美元靠穩。
德債拍賣反應欠佳，及惠譽警告有可能下調法國評級，利淡大市走勢。恒
指裂口低開逾 200 點後，日內低見 17,657 點，其後內地股市回升，帶動中
資股反彈，恒指倒升 70 點或 0.4%，收報 17,935 點；國指升 90 點或 1%，
收報 9,566 點。投資者入市態度審慎，全日成交額僅 537.5 億港元。市場
憧憬內地放寬銀根，內房股造好，中國海外（688.HK，12.36 港元）及潤
地（1109.HK，10.62 港元）分別升 5.6%及 4.3%。匯豐（5.HK，57.05 港
元）低見 56.2 港元，險守年內低位。
技術上，恒指低開高收，呈大陽燭上升的利好訊號，加上 14 天 RSI 跌至
25 的超賣水平，短線料因技術超賣而反彈，初步阻力為 10 天線約 18,500
點水平。由於 50 天、100 天及 250 天移動平均線呈下跌勢趨，後市走勢偏
淡，反彈完成後料重拾跌勢，暫以 17,200 點至 17,400 點的裂口區作下一
個支持。國指以 9,800 點作反彈阻力，料反彈過後將下試 9,000 關口。
人行確認取消浙江 6 家銀行差別存款準備金率，恢復執行 16%的存款準備
金率，較原來減少 0.5 個百分點。隨著內地經濟增速放緩及通脹降低，我
們認為具條件將貨幣政策轉為適度放寬，預計未來將有更多金融機獲取消
差別準備金率。事實上，央行貨幣政策已稍稍作出微調，例如 10 月新增
貸款額為 5,868 億人民幣，較 9 月份的 4,700 億人民幣大幅回升 25%；若
按市場預計全年目標 7.5 萬億人民幣計算，未來兩個月新增貸款額可保持
在 6,000 億人民幣以上。
