每日投資摘要 2010 年 8 月 27 日
每日投資摘要 2010 年 8 月 27 日
今日報告焦點…
市場走勢及評論：中國人壽（ 2628.HK，30.65 港元）新業務價值增長減弱 ，
內涵值亦 倒退 2.3%，令投資 者感到失 望；中港 零售市道 向好，以 及永旺
（984.HK，14.4 港元）並無再次錄得一次性大額虧損，令盈利增長一倍；
中國龍工（3339.HK，6.18 港元）已加強挖掘機、裝載機、叉車及汽車起重
機的產品銷售，相信可有效捕捉行業增長的契機；飛毛腿集團（1399.HK，
0.89 港元）盈利激增 142%至 3,970 萬人民幣，主要因為銷量增加及成本控
制得宜所致。
港股昨日窄幅徘徊於 100 天線，明顯 缺乏方向。恒指跟隨外圍股市低開約 30
點後，全日於 20,567 點至 20,664 點之間波動，高低波幅不足 100 點。最後恒指
收報 20,612 點，跌 22 點或 0.1%；國指收報 11,436 點，跌 59 點或 0.5%。
美股周四先升後回軟。戴爾成功收購數據儲存公司 3Par 及上周新申領失業救濟
人數減少三萬一千人至四十七萬三千人，跌幅高過市場預期，利好大市早段氣
氛。然而，投資者避險情緒仍高，美股走勢疲弱，受累銀行、醫療護理和消費
股下跌，道指終失守 10,000 點收市，報 9,985 點，跌 74 點。
中國人壽（2628.HK，30.65 港元）昨日裂口急跌 6.3%，成交額大幅增加至 46.18
億港元，佔主板成交額 548 億港元的 8.4%。該股日前公佈中期業績，上半年純
利 180 億人民幣，按年增長 7.38%。雖然盈利水平符合市場預期，惟新業務價
值增長減弱，內涵值亦倒退 2.3%，令投資者感到失望。該股昨日跌穿 32.4 港
元的支持位後，已重返去年 7 月底的水平，整體走勢轉弱。雖然短線不排除會
出現輕微的技術反彈，惟在港股後市疲弱及利好消息欠奉下，相信該股短期仍
會於低位徘徊，28 港元為首個支持位，不容有失，而阻力位則為裂口頂部 32.4
港元。
經營吉之島百貨的永旺（984.HK，14.4 港元）公佈上半年業績後連續兩個交易
日上升，昨日突破 52 周高位，最高造 14.8 港元，升 8%。中港零售市道向好，
以及集團並無再次錄得一次性大額虧損，令盈利增長一倍至 1.15 億港元，每股
盈利 44.17 港仙；營業額升 9%至 30.63 億港元。旗下內地業務轉虧為盈，上半
年溢利達 6,640 萬港元。集團目前於華南經營十五間店舖，預期下半年在廣州
增開兩至三家新店，及於東莞增加一店。集團未來數年將維持較快速的發展策
略，伴隨經濟向好，我們看好其零售前景。集團建議派中期息 22.1 港仙，派息
率約 50%，相信可續支持股份走高，建議小注投機性買入。
中國龍工（3339.HK，6.18 港元）截至 6 月底止半年盈利急升 1.5 倍至 9.26 億人
民幣；營業額上升約 84%至 65.7 億人民幣；每股盈利 0.43 人民幣，中期息 0.1 港
元 ；另建議按一送一的比例向現有股東發紅股。受惠於銷售量激增及新產品售價
提升，毛利率按年提高 5%至 25.2%。除了持續受益於農機購置補貼政策外，基建
需 求強勁，料帶動工程機械的銷售，公司已加強挖掘機、裝載機、叉車及汽車起
重 機的產品銷售，相信可有效捕捉行業增長的契機，前景樂觀。技術上，該股本
周於高位橫行整固，倘股份升穿 6.41 港元的一年高位，建議買入，目標 7.3 港元，
跌穿 6 港元止蝕。
充電電池組製造商飛 毛腿集團（1399.HK，0.89 港元）在公佈理想的中期業績後，
股價昨日飆升 12%。期內，盈利激增 142%至 3,970 萬人民幣，主要因為銷量增加
及成本控制得宜所致。營業額增 27%，另由於毛利率由 18%擴大至 19.2%，毛利
升 35%。若與之前半年相比，純利增 30%。
集團本身專注於二次充電電池組業務，其後於今年 4 月 20 日才開展電芯業務，但
此項業務現已成為其另一增長動力，為經營盈利帶來約 20%的貢獻，而毛利率亦
處於 26.2%的偏高水平。由於移動電話、筆記本電腦、數碼相機及其他電子產品
的需 求料會繼續迅速增長，行業前景仍然亮麗，惟低端電池的市場競爭可能令其
利潤率受壓。
假設集團下半年的盈利與上半年相若，預計該股 2010 年度的市盈率為十倍，市帳
率為 0.7 倍。撇除銀行貸款，現金相當於市值的 60%。技術上，該股以大成交突
破下降軌的阻力，建議於 0.85 港元買入，目標 1.08 港元，於 0.77 港元止蝕。
